首富幫了首富？無錫尚德“再出嫁”
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蘇商會(huì)
2025-07-10 14:40 -
文：
楊樂多
無錫尚德又有新消息！
弘元綠能董事長(zhǎng)楊建良
無錫尚德又有新消息！
7月8日晚間，弘元綠能（603185）發(fā)布公告稱，控股子公司弘元光能與江蘇順風(fēng)光電簽署《合作經(jīng)營(yíng)協(xié)議》，擬接替廈門建發(fā)成為無錫尚德新托管方，同時(shí)明確“有意向作為投資人參與無錫尚德預(yù)重整”。
2001年，“光伏教父”施正榮創(chuàng)辦無錫尚德，2005年成為無錫首富。巧合的是，如今的弘元綠能掌門人楊建良，在2021年成為無錫首富。孕育出一前一后兩名首富的兩家企業(yè)，又同在光伏行業(yè)，冥冥之中，似乎是命運(yùn)再次讓他們交錯(cuò)。
無錫尚德從中國(guó)光伏的奠基企業(yè)，到如今破產(chǎn)重整找下家，近年來似乎不斷尋求轉(zhuǎn)機(jī)。弘元綠能此番入局，究竟是何用意？
二次破產(chǎn)的光伏神話
無錫尚德，這個(gè)曾經(jīng)的光伏行業(yè)巨頭，在經(jīng)歷了輝煌與低谷之后，于2025年再次面臨破產(chǎn)的困境。這一情況發(fā)生在其首次破產(chǎn)重整后的12年，即便是在獲得重生機(jī)會(huì)后，這家曾經(jīng)的光伏巨頭仍面臨著巨大的市場(chǎng)挑戰(zhàn)和內(nèi)部管理問題。
今年5月26日，無錫尚德向法院提交書面申請(qǐng)，稱因經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致尚德公司目前不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償能力，但公司系光伏行業(yè)先驅(qū)，具有較高的知名度、較高的市場(chǎng)認(rèn)可度，光伏產(chǎn)業(yè)前景較好且有意向投資人，具備預(yù)重整價(jià)值和條件，希望進(jìn)行以庭外重組成功為生效條件的庭內(nèi)重整。
公告顯示，無錫市新吳區(qū)人民法院（下稱“新吳法院”）作出（2025）蘇0214破申37號(hào)《決定書》，決定對(duì)無錫尚德進(jìn)行預(yù)重整。
今年6月16日，全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)發(fā)布無錫尚德太陽能電力有限公司預(yù)重整債權(quán)申報(bào)公告。
在此之前，無錫尚德已被廈門建發(fā)集團(tuán)托管，并在去年底更換了董事長(zhǎng)。盡管管理層提出了雄心勃勃的發(fā)展計(jì)劃，包括到2026年實(shí)現(xiàn)30GW組件銷售的目標(biāo)，但顯然這些計(jì)劃未能阻止公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化。目前，無錫尚德的控股股東仍然是江蘇順風(fēng)光電，而董事長(zhǎng)則來自接管方廈門建發(fā)集團(tuán)。
早在2001年，由“中國(guó)光伏教父”施正榮與無錫市八家國(guó)企共同創(chuàng)立的無錫尚德，迅速崛起成為了全球光伏產(chǎn)業(yè)的重要參與者，并在2005年成功登陸紐交所，成為首個(gè)在美國(guó)上市的中國(guó)民營(yíng)光伏企業(yè)。然而，隨著全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和光伏行業(yè)自身的波動(dòng)，無錫尚德在2013年首次進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，并最終由江蘇順風(fēng)光電科技有限公司接盤。
盡管在此之后無錫尚德有過一段時(shí)期的恢復(fù)和發(fā)展，但隨著光伏行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)加劇和市場(chǎng)集中度的提高，該公司再次陷入了經(jīng)營(yíng)困境。
無錫尚德再次陷入破產(chǎn)危機(jī)，再次證明，在光伏行業(yè)高速發(fā)展的背景下，企業(yè)承受著巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。即便是曾經(jīng)風(fēng)光無限、擁有深厚技術(shù)積累的老牌企業(yè)，也難以在市場(chǎng)變化、技術(shù)更迭和內(nèi)部管理問題面前始終保持穩(wěn)定。對(duì)現(xiàn)在的無錫尚德來說，能否找到合適的戰(zhàn)略投資者或合作伙伴，重新找準(zhǔn)自己在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中的位置，將成為決定它未來命運(yùn)的重要因素。
無錫前首富入場(chǎng)
7月8日晚間，弘元綠能（603185.SH）發(fā)布公告稱，其控股子公司弘元光能（無錫）有限公司與江蘇順風(fēng)光電科技有限公司簽署《合作經(jīng)營(yíng)協(xié)議》，將參與老牌光伏企業(yè)無錫尚德的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，并有意向作為投資人參與無錫尚德的預(yù)重整事項(xiàng),這一消息迅速引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
弘元綠能此次介入，表面上是響應(yīng)國(guó)家資源整合的號(hào)召，深層次或是基于自身戰(zhàn)略考量。
首先，弘元綠能與無錫尚德同處江蘇無錫，地緣優(yōu)勢(shì)明顯，便于資源整合與管理協(xié)同。其次，無錫尚德?lián)碛袛?shù)條光伏組件產(chǎn)線，且品牌影響力和海外渠道依然具備價(jià)值。弘元綠能若能成功重組，將有望借助尚德品牌加速“出海”，拓展國(guó)際市場(chǎng)。
從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，弘元綠能近年來持續(xù)向光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，已形成從工業(yè)硅、多晶硅到硅片、電池片、組件的一體化布局。2024年，公司組件銷售突破4GW，顯示出其在組件環(huán)節(jié)的發(fā)力。此次接管無錫尚德，有助于其快速擴(kuò)大組件產(chǎn)能，提升市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)。
不過在光伏寒冬中，弘元綠能也并非沒有壓力。
2024年，弘元綠能除了組件業(yè)務(wù)毛利率3.18%外，其他三大環(huán)節(jié)全部為負(fù)數(shù)，硅片為-6.06%，電池為-12.03%，其他（或包括硅料）毛利率-15.29%。這導(dǎo)致其整個(gè)新能源材料板塊毛利率為-8.88%。
財(cái)報(bào)顯示，2024年，弘元綠能歸母凈利潤(rùn)虧損26.97億元，對(duì)比其73.02億元的營(yíng)收，相當(dāng)于每賣一塊錢就要虧掉3—4毛錢。2025年一季度，弘元綠能營(yíng)收16.57億元，同比下滑24.37%，歸母凈利潤(rùn)虧損6187.58萬元。
不過，弘元綠能目前僅簽署合作經(jīng)營(yíng)協(xié)議，并沒有正式參與無錫尚德的重組，不涉及資金投入和股權(quán)變動(dòng)。公司表示，若后續(xù)參與預(yù)重整，將及時(shí)披露。這意味著，弘元綠能當(dāng)前更多是以“托管”身份介入，旨在穩(wěn)定無錫尚德運(yùn)營(yíng)，為后續(xù)可能的重組鋪路。
兩家光伏企業(yè)的沉與浮
弘元綠能前身是有“小隆基”之稱的上機(jī)數(shù)控，最初名為無錫上機(jī)磨床有限公司，成立于2002年，總部位于江蘇無錫。
弘元綠能的董事長(zhǎng)楊建良出生于1969年，江蘇無錫人。上世紀(jì)90年代初期，楊建良與別人一起承包經(jīng)營(yíng)了無錫雪浪制冷設(shè)備廠的金工車間。
在無錫尚德成立后的2002年，作為機(jī)械行業(yè)的資深從業(yè)者，楊建良決心打破中國(guó)高端裝備嚴(yán)重依賴進(jìn)口的局面，以打造世界一流的中國(guó)高端智能裝備企業(yè)為愿景，從而創(chuàng)立無錫上機(jī)磨床有限公司。
2004年，世界光伏元年到來，楊建良帶領(lǐng)企業(yè)積極開展技術(shù)創(chuàng)新，研發(fā)制造出光伏晶硅磨面、滾圓專用機(jī)床等多款光伏晶硅專用加工裝備，受到市場(chǎng)的廣泛歡迎。而這一年的無錫尚德也同樣躍入了爆發(fā)期，并于2005年成為第一個(gè)在紐交所公開上市的中國(guó)民營(yíng)企業(yè)。
2011年1月，無錫上機(jī)磨床有限公司變更為“無錫上機(jī)數(shù)控股份有限公司”，走向更加規(guī)?；?、社會(huì)化的全新開端。經(jīng)過五年努力，上機(jī)數(shù)控成功研制出數(shù)控金剛線切片機(jī)，不僅大幅降低了晶硅切片的成本，還顯著提升了切割效率，從而在設(shè)備制造端為中國(guó)光伏行業(yè)的降本增效作出了重要貢獻(xiàn)。
而同期的無錫尚德，受到“雙反”沖擊，股價(jià)暴跌，經(jīng)營(yíng)開始走下坡路，2013年，光伏教父施正榮辭任董事長(zhǎng)，無錫尚德首次進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。
到了2016年，光伏行業(yè)迎來了硅片切割技術(shù)的革新——金剛線時(shí)代到來。上機(jī)數(shù)控憑借其在數(shù)控金剛線切片機(jī)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，于2018年在上交所順利上市，并形成了“以高硬脆材料專用加工設(shè)備為核心、通用磨床設(shè)備為支撐”的業(yè)務(wù)體系，在高端裝備市場(chǎng)的占有率位居行業(yè)前列。
縱觀兩家企業(yè)的發(fā)展，可以看出同為光伏企業(yè)，卻走了產(chǎn)業(yè)鏈中完全不同的兩條路。
上市后的第一年（2019年），弘元綠能再次轉(zhuǎn)型，其子公司弘元新材料（包頭）有限公司成立，正式進(jìn)軍光伏單晶硅材料生產(chǎn)領(lǐng)域。
2022年，是上機(jī)數(shù)控大手筆擴(kuò)產(chǎn)的一年，三個(gè)項(xiàng)目就砸了418億元——當(dāng)年2月，公司公告稱，擬在內(nèi)蒙古包頭市固陽縣投資118億元；6月，公司公告稱，擬投資約148億元在包頭建設(shè)年產(chǎn)40GW單晶硅拉晶及相關(guān)配套生產(chǎn)項(xiàng)目；8月，公司披露，擬于徐州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)新能源產(chǎn)業(yè)園，預(yù)計(jì)總投資金額為152億元。
至此，上機(jī)數(shù)控已形成了包括硅料、單晶硅片、太陽能電池的產(chǎn)業(yè)鏈體系。
但上機(jī)數(shù)控并沒有就此止步，而是選擇在2023年進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)。
2023年，上機(jī)數(shù)控宣布，公司名稱變更為“弘元綠色能源股份有限公司”。同年4月，公司公告稱，擬投資50億元在江陰臨港經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)投建年產(chǎn)16GW光伏組件項(xiàng)目。該組件產(chǎn)能建設(shè)完畢，公司的產(chǎn)能布局便覆蓋光伏產(chǎn)業(yè)鏈中硅料、硅片、電池、組件四個(gè)主要環(huán)節(jié)，形成產(chǎn)業(yè)鏈一體化的格局。
2024年上半年，光伏行業(yè)進(jìn)入結(jié)構(gòu)性調(diào)整階段，在行業(yè)供需失衡持續(xù)擴(kuò)大的影響下，弘元綠能選擇迎難而上逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)。4月26日，弘元綠能發(fā)布投建光伏電池項(xiàng)目公告，擬在包頭市青山區(qū)投資建設(shè)16GW光伏電池項(xiàng)目，該項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)達(dá)55億元。
而步入2025年，弘元綠能把內(nèi)蒙古鑫元硅材料科技有限公司27.0737%的股權(quán)（對(duì)應(yīng)實(shí)繳出資額人民幣10.2億元）以12.45億元的價(jià)格全部轉(zhuǎn)讓給中能硅業(yè)。
在如今光伏企業(yè)各家血虧的背景下，弘元綠能選擇這樣的時(shí)機(jī)退出內(nèi)蒙古鑫元，無疑是一個(gè)非常明智的增加流動(dòng)性資金的舉動(dòng)，或許弘元綠能受到了無錫尚德破產(chǎn)的啟示，在大手筆擴(kuò)張之下也能猛踩剎車，有收有放。
參考資料：
蘇商會(huì)：《一個(gè)無錫人，在徐州豪砸百億，干了什么？》
深水財(cái)經(jīng)社：《時(shí)隔12年，無錫尚德第二次破產(chǎn)！》
界面：《昔日全球光伏龍頭無錫尚德再次破產(chǎn)重整》
光伏商情網(wǎng)：《接盤無錫尚德就在此時(shí)時(shí)刻？弘元綠能為何？》