起步于南京，這家企業(yè)或成倫交所史上第二大IPO，估值超4600億
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蘇商會(huì)
2024-06-12 14:36 -
文：
張中寶
作為全球快時(shí)尚巨頭，希音（SHEIN）的上市之路一直備受關(guān)注。
作為全球快時(shí)尚巨頭，希音（SHEIN）的上市之路一直備受關(guān)注。
有消息稱(chēng)，希音近期秘密申請(qǐng)?jiān)趥惗厣鲜?，若順利完成上市，希音估值可能?huì)達(dá)到500億英鎊（約合4640億元人民幣）左右，這令其有可能成為倫敦證券交易所歷史上第二大IPO。
此前，多家媒體報(bào)道，希音在美國(guó)IPO計(jì)劃受阻。從南京到廣州，從紐約到倫敦，從十幾個(gè)人的作坊到上萬(wàn)人的跨國(guó)企業(yè)，17歲的希音未來(lái)又會(huì)長(zhǎng)成啥樣？
倫交所史上第二大IPO
希音是誰(shuí)？
希音即“SHEIN”，英文的字面意思是“她在”。公司創(chuàng)始人為許仰天，原主體公司叫“南京希音電子商務(wù)有限公司”，是一家專(zhuān)注于快時(shí)尚的跨境B2C互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，集商品設(shè)計(jì)、倉(cāng)儲(chǔ)供應(yīng)鏈、互聯(lián)網(wǎng)研發(fā)以及線(xiàn)上運(yùn)營(yíng)于一體。希音的目標(biāo)市場(chǎng)主要鎖定在北美、歐洲等地區(qū)，致力于成為世界一流的快時(shí)尚品牌，為全球消費(fèi)者提供最新、最時(shí)尚的商品。
早在2020年前后，希音便多次被傳籌備上市。然而，其上市之路并非一帆風(fēng)順。
為了應(yīng)對(duì)上市審查，希音采取了多項(xiàng)措施：2020年至2022年，希音在國(guó)內(nèi)的多家公司相繼被注銷(xiāo)；存續(xù)的幾家公司中，許仰天全部退出法人代表身份，由公司其他高管接任；幾乎同一時(shí)期，廣州希音國(guó)際進(jìn)口有限公司的實(shí)控人發(fā)生了股權(quán)變更，希音將總部遷往新加坡，并由新加坡公司100%控股。
盡管希音做出了種種努力，但其上市之路依然充滿(mǎn)了變數(shù)。2023年11月，希音曾低調(diào)地在美國(guó)遞交上市申請(qǐng)書(shū)，坊間傳言其估值超過(guò)660億美元，是一家名副其實(shí)的服裝“超級(jí)獨(dú)角獸”。然而，希音的種種舉措均未能助其完全掃清赴美上市障礙——由于監(jiān)管障礙和美國(guó)立法者的反對(duì)，希音上市計(jì)劃多次受阻。
在美國(guó)上市受挫后，希音開(kāi)始尋求其他上市途徑。
過(guò)去幾個(gè)月里，有消息稱(chēng)希音可能會(huì)轉(zhuǎn)戰(zhàn)英國(guó)進(jìn)行IPO。今年初，希音與倫敦的財(cái)務(wù)和法律顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)接觸，探討在倫敦證券交易所上市事宜。英國(guó)財(cái)政大臣杰里米·亨特還曾與希音執(zhí)行主席唐偉舉行會(huì)談，力邀希音在倫敦上市。
現(xiàn)在，希音似乎已經(jīng)徹底放棄了美國(guó)的上市計(jì)劃。據(jù)知情人士對(duì)媒體透露，希音計(jì)劃近幾日秘密申請(qǐng)?jiān)趥惗厣鲜校瑸槠浼磳⒃谟?guó)進(jìn)行的IPO做好鋪墊。上述知情人士表示，向英國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交上市招股意向書(shū)并不保證該公司將在倫敦上市，最終決定仍需與各家機(jī)構(gòu)會(huì)面并獲得英國(guó)上市機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。但這仍意味著，希音在倫敦上市的可能性極高。
但值得注意的是，倫交所的規(guī)模和流動(dòng)性，目前都遠(yuǎn)不及位于紐約的紐交所和納斯達(dá)克，近年來(lái)倫交所在與紐約爭(zhēng)奪IPO交易的競(jìng)爭(zhēng)中更是屢屢落敗。像希音這樣數(shù)百億美元的獨(dú)角獸公司若能真的實(shí)現(xiàn)在倫交所上市，對(duì)后者來(lái)說(shuō)無(wú)疑將是一場(chǎng)勝利。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，若完成上市，希音估值可能會(huì)達(dá)到500億英鎊（約合4640億元人民幣）左右，這令其有可能成為倫敦證券交易所歷史上第二大IPO，僅次于2011年在倫敦上市的礦業(yè)巨頭嘉能可。
低調(diào)的80后掌門(mén)人
許仰天何許人？
公開(kāi)資料顯示，許仰天，山東淄博人，1984年出生于一個(gè)普通農(nóng)民家庭，小時(shí)候過(guò)著“饅頭泡醬油”的苦日子，背負(fù)著“讀書(shū)改變命運(yùn)”的期望刻苦學(xué)習(xí)，后來(lái)從淄博考到了青島科技大學(xué)國(guó)際貿(mào)易專(zhuān)業(yè)。
但青島，并非許仰天人生中的命運(yùn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。南京，才是這個(gè)故事的起點(diǎn)。
2007年，剛踏出校門(mén)的許仰天在南京一家公司謀得了一份從事SEO（搜索引擎優(yōu)化）的工作。從這里開(kāi)始，許仰天的人生掀開(kāi)了與眾不同的新篇章。因?yàn)檫@家公司，不是什么普通公司，而是當(dāng)時(shí)南京大名鼎鼎的兩家跨境電商“黃埔軍校”之一——奧道科技。
奧道科技是中國(guó)第一家外貿(mào)營(yíng)銷(xiāo)咨詢(xún)服務(wù)公司，也是全國(guó)第一家提出并研究外貿(mào)整合營(yíng)銷(xiāo)的公司。其核心競(jìng)爭(zhēng)力是利用技術(shù)在谷歌搜索引擎上做SEO優(yōu)化，因此培養(yǎng)了大批跨境電商的優(yōu)秀人才，在業(yè)內(nèi)也有“奧道幫”這個(gè)說(shuō)法。
在到南京的第二年，許仰天與志同道合的伙伴共同成立南京點(diǎn)唯信息技術(shù)有限公司，主營(yíng)搜索引擎優(yōu)化。隨著公司運(yùn)營(yíng)理念的差異，許仰天于2009年與合伙人分道揚(yáng)鑣。但正是這件事，讓他看到了中國(guó)跨境電商行業(yè)的巨大潛力，并決定投身于婚紗跨境電商業(yè)務(wù)，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)成功掘得了人生的第一桶金。
然而，許仰天的目光并未止步于此。2012年，他敏銳地捕捉到快時(shí)尚女裝市場(chǎng)的商機(jī)，果斷放棄婚紗業(yè)務(wù)，全力投身于跨境女裝領(lǐng)域。他成功拿下了SHEIN的前身SheInside.com域名，建立了獨(dú)立站，從單一品類(lèi)變成女裝服飾全品類(lèi)平臺(tái)，開(kāi)始致力于打造自主品牌。
憑借在奧道科技習(xí)得的SEO技術(shù)經(jīng)驗(yàn)做支撐，許仰天巧妙地從各種平臺(tái)為SheInside導(dǎo)流，同時(shí)結(jié)合國(guó)內(nèi)極具優(yōu)勢(shì)的女裝柔性供應(yīng)鏈，使項(xiàng)目迅速壯大。再加上平均售價(jià)只有十幾美元、甚至低于10美元的價(jià)格和多種款式，SheIn吸引了大量粉絲。短短幾年間，SHEIN便超越了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，成為了行業(yè)翹楚。
2015年，SheInside正式改名為SHEIN。也是這一年，許仰天將公司從南京搬到了廣州，他要去番禺把供應(yīng)鏈做起來(lái)，以解決備貨不足的問(wèn)題。
迅猛的擴(kuò)張之路
福特引領(lǐng)了流水線(xiàn)工廠的革命，豐田則定義了精益制造的標(biāo)準(zhǔn)。一家有野心的制造型企業(yè)必須建立自己獨(dú)有的商業(yè)模式成為了行業(yè)共識(shí)，SHEIN堅(jiān)信，柔性按需的供應(yīng)方式一定是全球時(shí)尚產(chǎn)業(yè)演進(jìn)的方向。
2014年，隨著訂單量暴增，許仰天在廣州番禺組建了一支設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)樣衣打版。與常規(guī)的大規(guī)模訂單不同，SHEIN的訂單規(guī)模通常僅為100件，這在當(dāng)時(shí)被許多工廠視為成本過(guò)高而拒絕。要知道，即便是以柔性供應(yīng)鏈著稱(chēng)的快時(shí)尚巨頭ZARA，其平均訂單量也至少?gòu)?00件起步。
為了讓工廠接單，SHEIN采取了獨(dú)特的策略：為工廠提供補(bǔ)貼，確保它們?cè)谏a(chǎn)100件時(shí)不會(huì)虧損。若銷(xiāo)售情況良好，則迅速追加訂單；若銷(xiāo)售不及預(yù)期，則及時(shí)中止生產(chǎn)。這種“小單快返”的柔性供應(yīng)鏈模式，不僅降低了庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，還使SHEIN能夠迅速根據(jù)市場(chǎng)反饋調(diào)整產(chǎn)品策略。
SHEIN的成功并非依賴(lài)生產(chǎn)技術(shù)的創(chuàng)新，而是由電商平臺(tái)前端訂單驅(qū)動(dòng)后方小工廠提升效率。由于訂單小，庫(kù)存少，SHEIN能及時(shí)根據(jù)訂單數(shù)據(jù)推測(cè)用戶(hù)的喜好，快速更新產(chǎn)品目錄。相比之下，其他品牌往往因采購(gòu)量大而面臨庫(kù)存積壓和新品上市滯后的問(wèn)題。SHEIN的倉(cāng)儲(chǔ)率僅為2%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均的30%，這進(jìn)一步證明了其高效的供應(yīng)鏈管理。
到了2021年，廣州番禺一帶已有300到400家制衣廠成為SHEIN的核心供應(yīng)商。作為中國(guó)服裝外貿(mào)的前沿陣地，廣州的服裝快速生產(chǎn)鏈路為SHEIN提供了得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。
此外，SHEIN的新品從設(shè)計(jì)到成品僅需短短兩周，且全部在當(dāng)?shù)赝瓿?。產(chǎn)品能在1周內(nèi)運(yùn)往主要市場(chǎng)，每年可開(kāi)發(fā)超過(guò)1萬(wàn)個(gè)SKU。相較于Zara等快時(shí)尚品牌從歐洲設(shè)計(jì)、東南亞和中國(guó)制造、再統(tǒng)一發(fā)貨的漫長(zhǎng)周期，SHEIN的效率優(yōu)勢(shì)不言而喻。其女士品類(lèi)每日上新超過(guò)2000款，甚至高達(dá)4000款的情況也屢見(jiàn)不鮮，每周上新超2萬(wàn)款，遠(yuǎn)超Zara的更新速度。同時(shí)，SHEIN堅(jiān)持低價(jià)策略，商品普遍集中在7美元至20美元之間，遠(yuǎn)低于同行。
SHEIN真正爆發(fā)是在2020年。當(dāng)各大快時(shí)尚品牌因?yàn)橐咔槎P(guān)閉門(mén)店求生時(shí)，沒(méi)有線(xiàn)下門(mén)店的SHEIN一騎絕塵。
從2019年到2020年，SHEIN的年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)了398%，達(dá)到了157億美元。到了2022年，SHEIN的銷(xiāo)售收入更是達(dá)到了約230億美元，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)四年的盈利。
一手緊握供應(yīng)鏈，一手緊握流量端，再加上強(qiáng)大的數(shù)字化引擎能力，SHEIN的成功并非偶然。數(shù)據(jù)顯示，2021年SHEIN超越亞馬遜成為美國(guó)下載量最高的購(gòu)物APP之一，并在2023年榮登胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜單TOP 4。
據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，希音在2023年的商品交易總額（GMV）約為450億美元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)逾20億美元，創(chuàng)下歷史新高。同年，SHEIN更是收購(gòu)了Forever 21母公司SPARC集團(tuán)的股份以及英國(guó)時(shí)尚品牌Missguided及其所有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，進(jìn)一步鞏固了其在全球時(shí)尚產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先地位。
公開(kāi)資料顯示，自2013年至2023年，SHEIN累計(jì)完成9輪融資，投資團(tuán)隊(duì)陣容強(qiáng)大，包括環(huán)球老虎基金、泛大西洋投資、紅杉中國(guó)等頂級(jí)投行。
如今，已具備上市資格的希音，距離IPO僅一步之遙。
資料來(lái)源：
創(chuàng)客公社 ：《南京起家，“神秘的他”39歲身價(jià)1120億，富過(guò)劉強(qiáng)東！》
支點(diǎn)財(cái)經(jīng) ：《SHEIN出海前傳：許仰天的南京故事》
財(cái)聯(lián)社：《徹底放棄紐約了？希音據(jù)稱(chēng)最早本周在倫敦提交招股意向書(shū)》